El 4 de febrero la compañía publicó resultados financieros que batiendo las expectativas de los analistas nuevamente, principalmente por dos medicamentos:
- Comirnaty que es la famosa vacuna contra el Covid-19, que contiene una molécula ARNm que posee las instrucciones para producir la proteína spike.
- Eliquis que previene el ictus y la embolia sistémica en pacientes adultos con fibrilación auricular no valvular, con uno o más factores de riesgo como hipertensión, diabetes…
El Covid-19 sigue circulando entre la población mundial, como por desgracia todos sabemos, funciona por brotes, variantes, y ataca de manera más agresiva ante la disminución de la inmunidad. Para el año en curso, se prevé un comportamiento similar a 2024.
En el lado de los ictus, en el mundo se producen al año casi 12 millones de casos y más de 7 millones de fallecimientos, según datos de la Sociedad Española de Neurología. Para los curiosos, en España, son 90.000 casos y 23.000 decesos.
Según la presentación que publicó la compañía el día de sus cifras, el pipeline de medicamentos va según aparece en el gráfico siguiente:
Que es un pipeline mejor y más amplio que en el trimestre anterior: En fase de egistro tienen Ngenla, que sirve para el déficit de hormona del crecimiento en adultos, Paxlovid, para el Covid-19 pediátrico, dos registros de vacuna para el Covid-19 infantil y Adcetris un biológico para Linfomas.
Dentro de los 32 medicamentos de Fase 3, (normalmente suelen acabar en fase de registro) tienen medicamentos contra el cáncer en pulmón, colorrectal, próstata…, biológico para mieloma múltiple, enfermedad de Lyme, infecciones respiratorias, hemofilia, pérdida de peso…
Estos últimos tratamientos podrían ser catalizadores del precio de la acción durante 2025, lo que podría conllevar anuncios de aumento del dividendo y/o recompra de acciones.
A nivel de valoración cotiza a PER 8,5x 2026, por debajo de la media de su sector y de su PER histórico que se sitúa por encima de 15x. Su nivel de ventas durante el Covid-19 les supuso duplicarlas (tema puntual en el tiempo). Una vez en la normalidad las estimaciones apuntan a un crecimiento no muy alto, pero sostenido en los próximos años, manteniendo un margen operativo por encima del 30%. Estos datos dotan de estabilidad a la generación de caja. Con una deuda muy controlada (deuda neta/EBITDA de 2x y bajando). El consenso de analistas estima el precio objetivo en $31, con un potencial del 18%. Por DFC, y según nuestras valoraciones nuestro precio objetivo se acercaría a los $38 con un potencial del 31%.
La clave, como en todas las formas son los medicamentos que lanzarán y en donde pueden estar la sorpresa, que se podrían ir materializando a lo largo de este año y sucesivos.
Los riesgos a la baja son que el canal de medicamentos sea peor de lo esperado, o bien que no puedan mantener el margen financiero.
En cuanto al análisis técnico, tenemos lo que se denominan zonas de coincidencia técnica positivas. Que hablan de la posibilidad de un movimiento alcista en Pfizer.
Si consideramos que el movimiento alcista se inició en los bajos de 2009 y acabó en los altos de $61,71 en Diciembre de 2021, a precios corrientes habría corregido algo más del 61,8% de Fibonacci, siendo el siguiente y segundo nivel el 76,4%, situado en los $22. No hemos llegado a alcanzar ese nivel, pero los $24 es prácticamente el objetivo alcanzado. El rebote que se originó en esa zona y que llevó a la zona de $31 y que hizo un nuevo bajo no confirmado por ningún indicador, auspiciaba la posible formación de un doble bottom alcista, que se confirmaría con la rotura de $31,5
Objetivo $38
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